央行降准难改A股徘徊步伐 有色金属板块领涨行业板块

时间: 2017-05-18 来源: 作者: 新葡京娱乐 点击:

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  5日,A股在降准利好政策的刺激下高开逾2%,此后一路震荡走低,全天以绿盘报收。正如此前诸多机构所预判,货币政策的进一步宽松仅仅是“迟到”,而未“缺席”,有望释放高达6000多亿元的流动性,但依然未改A股的徘徊不前。
  在货币政策进入宽松周期、上证50ETF期权推出等共同驱动下,A股春季攻势能否展开?
  截至5日收盘,上证指数下跌1.18%至3136.53点,深证成指下跌0.46%至11065.58点。利率敏感板块保险、地产也从领涨到下跌,而银行、证券仅微涨。
  对此,国泰君安策略分析师乔永远认为,此次降准为市场带来的增量利好有限,进一步的调控操作也面临新的不确定性。
  虽然“风”已至,政策底进一步夯实,但上证指数仍在3200点徘徊,创业板指数却连创新高,与此前蓝筹股一枝独秀形成鲜明对比。
  英大证券首席经济学家李大霄认为,这次降准对市场的影响可能不及上次降息对市场猛烈的刺激作用,而且现阶段仍然处于去杠杆及加速发行阶段,本次降准将会对市场的调整起到减缓的作用。
  光大证券也认为,从短期而言本次降准只是减轻了市场的回调压力。目前,市场的焦点在于管理层通过彻查两融和降低伞形信托杠杆比率来控制资金入市,这也透露出了监管层对“疯牛”市场的不认可。
  值得注意的是,下周将有24只新股集中展开申购,其中下周二单日有17只新股发行,创下A股新股发行纪录。根据测算,本轮“发行潮”将冻结资金2万亿元左右,资金面“抽血”或加剧下周股市震荡。
  而从去年11月下旬以来这波突发行情中,蓝筹股成为绝对主力。但伴随恒生AH溢价指数攀上高位,对蓝筹股估值是否存在继续提升空间,质疑声此起彼伏。
  对于A股春季行情能否展开,在许多机构看来,还待政策跟进,中国的货币宽松周期可能还处在前半程。在需求疲弱、银行由于资产质量担忧而风险偏好下降、融资市场大中小企业分割仍严重的背景下,预计一次降准的作用仍有限。如果后续政策继续跟进,将对实体经济起到提振作用,对资本市场也将起到积极的支持作用。
  值得注意的是,央行此次降准,以全球央行“大放水”、人民币大幅贬值为背景。令中国货币政策成为焦点。南方基金首席分析师杨德龙表示,目前我国商业银行存款准备金率高达20%左右,降准的要求强烈。在货币政策方面,我国央行保持适度宽松才能适应当前经济形势,跟上全球多数央行刺激经济的节奏。
  上投摩根安全战略基金拟任基金经理卢扬也表示,央行降准有助于改善市场流动性。降准将提升市场风险偏好,有助于维持A股强势,蓝筹股估值修复行情才有望延续。

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  昨日两市行业板块几乎全线上扬 供图/CFP

  继周四大盘喜迎开门红后,A股昨天再接再厉,沪指收盘涨1.27%,收报3183.15点,盘中最高涨至3192.72点,逼近3200点整数关口。

  两市合计成交5952亿元,行业板块几乎全线上扬,有色金属、航天航空、券商信托、保险板块领涨。

  有色金属板块大涨4.28%,领涨行业板块。板块个股几乎全线飘红,10只个股涨停;10只涨停股大多放量涨停;率先封住涨停的盛屯矿业,成交量达到前一日的130%。

  该板块的暴涨,被市场认为与周末可能的降准预期有关。业内人士根据以往的经验表示,央行降准对于各个板块和概念的影响不一,大宗商品类尤其是有色金属也是受益板块之一。据了解,有色金属呈现上行走势,主要受两个因素驱动,一个是实体经济的需求端,另一个则是对于流动性的预期。就前者而言,目前并没有明显起色;昨天的涨势更多体现于后者。

  最近一次降准是在今年的8月26日,降准次日起,连续两个交易日,大盘反弹幅度超过10%。当时的背景是,受人民币突然主动贬值及由此引发的全球金融风暴的冲击,中国股市4天时间暴跌了22%,市场处于极端的恐慌之中。8月25日中国央行决定,自2015年8月26日起,降准降息,以缓解当前中国金融市场流动性危机,重建股市的信心,消除市场的恐慌情绪。中国央行政策一公布,全球股市恐慌情绪立即消失。文/本报记者 刘慎良

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  国债期货大涨 预期周末降准成主因

  国债期货昨天集体大涨,截至收盘,当季合约TF1512上涨0.79%;下季合约TF1603也涨0.77%;隔季合约TF1606则上涨0.64%。

  有交易员表示,国债期货快速走升令政策宽松预期再度升温,而在经济下行压力有增无减及资金总量宽松支撑下,预计现券走势向暖势头难改。

  华创证券债券分析师屈庆则认为,国债期货大涨,虽无法找到确切原因,但是预期周末降准可能是其最主要原因。不过在没有确切事件冲击下,国债期货大幅上涨并从情绪上带动现货收益率下行,其蕴含的风险较大,建议投资者不要盲目乐观继续追涨。

  光大证券本周表示,现阶段经济基本面难有超预期表现,债券市场主要风险是流动性风险,即短期内资金价格的大幅回调带来的债券抛售。但在经济仍处在疲弱状态的背景下,目前出现2013年6月份钱荒的可能性微乎其微。整体而言,目前债券市场虽然相对偏高,但在央行对流动性的呵护下,短期收益率方向依旧向下。此外,结合四季度及10月份利率债的供求关系因素,国信证券等机构也进一步指出,短期内地方债新增供给等新债供给压力相对有限,供需关系也并不会给市场的涨势带来阻碍。 文/本报记者 刘慎良

  分析

  机构普遍预计4季度将降准降息

  最新出炉的9月份渣打银行中国中小企业信心指数(SMEI)由8月的57.4继续下滑至56.6,三季度平均指数为57.1,较二季度的58.5有所降低,反映三季度中小企业经营活动在二季度略现起色后再度回落。渣打认为,需求低迷、去库存和相对紧张的信贷状况仍为参与调查的中小企业面临的三大不利因素。

  渣打银行预期宏观政策还会进一步放松,包括在2015年底之前再度降准1个百分点、降息0.25个百分点。在这些政策支持下,今年经济增长应能达到7%左右,同时中小企业经营活动也将得到提振。

  国泰君安日前发布的研报预计3季度中国GDP增速只有6.8%,可能是全年低点,在微刺激带动下,预计4季度回升至6.9%。9月CPI略降至1.8%。4季度还有1次降息1次降准。

  不过,也有机构认为央行只会再降准,降息的可能性不大。德意志银行日前重申了此前中国2015年四季度GDP增长7.2%的预测。德银还预期在2015年四季度至2016年四季度间,每季度将有一次降准,但2016年年底之前不会再有降息。

  国金证券分析师黄岑栋昨日指出,市场对于周末降准或降息的预期高涨,国债市场早间上涨明显,进一步强化货币宽松预期,有利于股指向上。 文/本报记者 程婕

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  3家券商被暂停新开证券账户1个月

  证监会昨晚发布公告,拟对3家证券公司暂停新开证券账户1个月的行政监管措施,对4家基金公司及基金子公司采取行政监管措施。

  公告提到,2015年8月中旬,证监会组织部分派出机构对25家证券、基金、期货经营机构(含相关子公司)的信息技术系统管理及运行安全等事项进行了专项现场检查。检查发现,部分机构落实《关于加强证券公司信息系统外部接入管理的通知》、《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》不认真、不深入,存在前期自查中漏报涉嫌配资账户,或者部分产品下设子单元违规进行证券交易等问题,严重违反证监会“了解你的客户”等监管规定。

  证监会拟对3家证券公司暂停新开证券账户1个月的行政监管措施,对1家基金子公司采取责令改正并暂停办理特定客户资产管理计划备案6个月的行政监管措施,对1家基金公司、2家基金子公司采取责令改正并暂停办理特定客户资产管理计划备案3个月的行政监管措施。另外,对存在违规问题的1家期货公司风险子公司,期货业协会将采取自律惩戒措施。

  另据了解,在打击违法活动的行动中,证监会9月单月就开出了至少23.7亿元人民币的罚单,是2014年总额的五倍。其中青岛东海恒信管理有限公司因涉嫌市场操纵被罚7.37亿元,刷新了2013年光大证券“乌龙指”事件的罚款额纪录。

  文/本报记者 刘慎良

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