全球股市8月巨幅震荡 我国资本市场进入期权时代

时间: 2017-09-08 来源: 作者: 娱乐城 点击:

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  证券时报记者 吴家明

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  我国首个场内期权产品——上证50ETF期权今日在上海证券交易所上线。上海市委书记韩正、中国证监会主席肖钢、上海市市长杨雄、中国证监会副主席姚刚、上海市常务副市长屠光绍等出席上市仪式。

  对于全球投资者来说,刚刚过去的8月让大家感受到从未有过的“同呼吸、共命运”,剧烈震荡成为全球股市最明显的特征。

  8月对全球股市而言是一个难熬的月份。从亚洲到欧洲,就连原本相对坚挺的美国股市也终于“缴械投降”。市场数据显示,8月份日本股市日经225指数累计下跌8.2%,韩国股市综合指数下跌超过4%,马来西亚和印尼股市下跌超过6%。

  欧洲股市也没有躲过下跌命运,截至8月30日英国富时100指数下跌超过6%,德国股市DAX指数下跌近10%,法国CAC 40指数也下跌超过8%。美国股市长达六年上涨的火热行情一直延续到今年夏季,但在8月也终于“扛不住”,道指累计下跌近6%,标普500指数和纳斯达克指数累计下跌超过5%。

  这时,资金流出股市的速度也在加快。据美银美林的统计,仅仅在上周二全球股票基金单日资金赎回规模达到190亿美元,创下自2007年以来的新高,当周合计赎回295亿美元,为美银美林2002年开始统计这类数据以来的最大规模。与此同时,资金流出幅度最大的是巴西、俄罗斯和印度这样的新兴市场股市。此外,全球股市的动荡行情一度令黄金多头蜂拥而至,然而他们所期待的避险情绪并未能持续太久,国际金价依然在上周5个交易日中录得4天下跌。

  特别是在8月24日,全球市场集体溃败,创造出多个史上之最,股市、汇市、大宗商品血流成河,甚至有投资者开始讨论金融危机是否真有“七年轮回”?对此,多国领导人紧急发声,意图稳定金融市场,有国家研究应对股市下跌的策略。尽管如此,法兴银行的报告表示,市场已对央行的货币政策失去信心,没有人抱着央行会进一步向市场注入流动性的想法而买入风险资产。

  而在上周,美股连续两日急升后暂时脱离调整区,但多数分析人士仍不相信大市已完成调整,因为美联储何时加息和美国企业盈利前景仍未明朗。那么,全球股市动荡期何时将结束?

  姚刚在出席上证50ETF期权上线仪式时表示,用好期权这把双刃剑,一要做好投资者教育,二要抓好风险管理,三要抓好市场监管。

  姚刚表示,股票期权的上市标志着上交所的创新发展,这也为上海金融中心建设注入了新活力。开展股票期权是落实新国九条的重要举措,有助于丰富投资者的交易策略和投资工具,有助于完善资本市场的价格机制,有助于提升标的股票的流动性,也有助于推动证券期货基金机构的创新发展。

  姚刚认为,作为第一只股票期权产品,上证50ETF期权是一只规模较大、流动性较好、抗操纵性较强,具备期权交易的现货基础,还有严格的风控安排,能够做到试点风险可控、稳步推进。

  股票期权在国际上是一种成熟的衍生工具,但在我国还很新,因此姚刚强调,要用好期权这把双刃剑,一要做好投资者教育,二要抓好风险管理,三要抓好市场监管。

  首先,抓好投资者教育和服务。“证券公司和期货公司开展股票期权业务,要把特点讲清、风险讲透,严格落实投资者管理要求。各类投资者要认真掌握了解股票ETF期权知识,遵守相关规定,评估相关风险,理性参与交易。”姚刚指出。

  再者,抓好风险管理和控制。上证50ETF期权是第一只在证券交易所上市的标准化衍生产品,对长期开展现货交易是市场组织者和参与者来说,都是新事物,期权做市也是新业务。

  上海证券交易所和中国结算公司,要改变现货思维,把握风险思维,牢固树立风险意识,加强系统安全、风险管理,切实防范系统性风险,保证平稳运行。

  三是抓好市场监管。股票期权对期现货市场分别检测监管的模式提出新挑战,上海证券交易所、中国证券结算公司、行业协会机构等要切实承担起一线监管职责,加强信息共享和监管轮动。发现违法违规现象,采取自律措施。中国证监会将加强对股票期权市场各环节运行的监管,严格打击操纵、内幕交易等违法交易。

  上交所总经理黄红元在期权上市仪式上表示,股票期权有利于改善资金结构,开启投资的未来。股票期权上市是上交所新一轮发展的又一硕果。

  他说,股票期权是国际市场上成熟的衍生品,也是基础的风险管理工具,就像实体中的保险,具有风险转移的独特作用。

  据悉,上市交易的上证50ETF期权有认购、认沽两种类型,4个到期月份,5个行权价格,合计40个合约。作为我国首个场内期权产品,该产品的推出标志着我国资本市场期权时代的来临。

  据了解,目前,80余家券商已获得期权经纪业务资格,其中,中信、国泰君安、海通、招商、齐鲁、广发、华泰、东方共8家券商获得了首批期权做市商资格。

  摩根大通环球多重资产策略师朔瓦尔茨表示,近日市场看似恢复平静,但难以判断平静期能否持续,如果说大市的动荡期已成过去,肯定言之尚早。RMG Wealth Management首席投资官理查德表示,金融市场是脆弱的,全球经济可能在明年出现恶化,过去两周出现的全球股市波动性和压力会再度重演,甚至可能会更加严重。

  不过,投资机构Investment Quorum的首席投资官彼特表示,尽管股市需要稍做休整,但跌势不会持久。当前全球经济基本面远远好于2008年,因此投资者可能会重返市场,并将手头配比过高的现金重新投资于股市。有“新兴市场教父”之称的邓普顿新兴市场股票团队执行主席麦朴思认为,最近新兴市场股市的大跌带来抄底机会,尤其是中国股市中与消费相关的股票,以及其他一些新兴市场国家的股票。

  截至收盘,上证50ETF期权合计成交金额3786万元,成交量25113张,收盘持仓10809张。从成交分布上看,主要成就集中在当月10个品种。其中认购3月2200成交2501张,占全天成交量的25%。同时,认购成交较认沽更为活跃:认购期权成交2639万元,认沽成交1147万元。

  从盘面表现看,50ETF冲高回落,盘中一度大涨2.92%,尾盘快速回落收涨1.75%。与此同步,3月认购期权盘中一度大涨,认购3月2200最高涨幅一度达11.2%。尾盘3月5只认购期权均快速回落,一度全部翻绿。盘终仅认购3月2200守住0.77%的涨幅。而各档认沽期权则普遍下跌,虽在尾盘小幅反弹,但跌幅普遍在20%左右。

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