巨人网络130亿借壳遭深交所问询(图) 稳增长意图明确

时间: 2017-09-13 来源: 作者: 菲律宾太阳城 点击:

  新京报讯 (记者李春平)在私有化一年之后,巨人网络选择借壳世纪游轮回归A股。而在130亿估值下,巨人网络业绩却连续两年下滑,就此深交所就巨人网络的核心运营情况、未来发展规划、股权质押情况等7项问题向世纪游轮发出重组问询函,要求世纪游轮于11月9日前作出说明。

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    4月9日,发改委官方网站连续发出四个债券发行指引,分别是《养老产业专项债券发行指引》、《战略性新兴产业专项债券发行指引》、《城市停车场建设专项债券发行指引》、《城市地下综合管廊建设专项债券发行指引》。业内认为,四类专项债券发行指引稳增长意图明确,相关债券低门槛发行输血实体经济表明宽信用再进一步。

  巨人网络估值130亿,业绩明显下滑

  10月31日,停牌长达1年之久的世纪游轮披露重组借壳预案,公司拟向巨人网络全体股东发行股份,收购巨人网络全部股权,交易对价暂定为130.9亿元。由此,去年7月私有化的巨人网络借壳回归A股的方案明朗化,其创始人史玉柱则将成为世纪游轮最新实际控制人。

  巨人网络创立于2004年,主业为客户端游戏、移动游戏产品及互联网社区工具的内容开发、发行推广、运营维护等。2007年公司在纽约证券交易所上市,2014年7月公司完成私有化交易退市。

  根据披露的巨人网络财务数据,巨人网络2012年至2014年及2015年前三季度的营业收入分别为22.71亿元、24.87亿元、23.39亿元及15.48亿元,净利润分别为12.37亿元、13.12亿元、11.59亿元及2.18亿元,业绩下滑明显。

  虽然近两年业绩都呈下滑趋势,但在借壳上市的业绩对赌上,巨人网络还是给出了2016年、2017年、2018年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润将分别不低于10亿元、12亿元及15亿元的承诺。巨人网络经营业绩的可持续性遭到深交所关注。深交所在问询函中要求公司补充披露业绩承诺及补偿事项的具体安排。

  巨人网络人士在接受新京报记者采访时则表示,借壳期间公司处于缄默期,不便发声,对深交所问询函内容公司“不予评论”。记者致电世纪游轮证券部,工作人员则以董秘、证代均外出为由未接受采访。

  不过在交易预案中,巨人网络解释,近两年公司净利下滑,源于公司私有化退市及拆除红筹架构,对部分股权加速行权支付的费用纳入财报中所致。一不愿具名的从事上市公司审计工作的人士向新京报记者解释,管理层股权支付费用为非经常性因素,只会影响当期的业绩,对巨人网络上市后业绩将不产生影响。

  巨人端游放缓,转型手游尚未打开局面

  根据2014年中国游戏产业报告,自2011年起,客户端游戏无论是销售额、市场占有率还是用户人数,增速均显著下滑,端游市场已近乎饱和。而在交易预案中披露的信息显示,巨人网络目前运行的17款产品中,10款为端游。不过世纪游轮并未具体披露主要游戏产品的具体的运营情况和数据。

  由此,深交所要求世纪游轮披露核心游戏的运营情况。同时,深交所还要求世纪游轮结合游戏行业及标的公司未来的发展规划,说明标的公司目前储备游戏资源的运营规划、研发进度及预计上线时间等情况。

  “巨人网络在手游上目前转型一般,收入主要还是靠着端游,不过虽然端游收入在下降,但降幅不会很大。”伽马数据(CNG中新游戏研究)分析师对新京报记者表示。

  巨人网络也意识到其转型缓慢给公司业绩带来的问题,在交易预案中巨人网络称,随着移动互联网市场的快速发展,2015 年玩家向移动端迅速转移,对传统的端游收入产生一定的冲击。

  就在本周一巨人网络对外宣布,创始人史玉柱帮助公司做了架构调整,私有化后公司战略重心全面转向手游业务。不过目前多款端游及手游处于研发阶段,尚未实现收入,预计在未来1年内会陆续投入运营。

    发改委表示,印发四类专项债券发行指引是为“加大债券融资方式对信息电网油气等重大网络工程、健康与养老服务、生态环保、清洁能源、粮食和水利、交通、油气及矿产资源保障工程等七大类重大投资工程包,以及信息消费、绿色消费、住房消费、旅游休闲消费、教育文体消费和养老健康消费等六大领域消费工程的支持力度,拉动重点领域投资和消费需求增长”。

    招商证券认为,上述四类专项债券发行指引稳增长意图明确,从七大类重大投资工程包和六大领域消费工程入手,基本涵盖主要稳增长领域,特别是基建和地产,宽信用再进一步。未来经济底部风险有望进一步收敛,二季度经济环比改善是大势所趋,利率长端底部夯实。

    根据《养老产业专项债券发行指引》,发行养老产业专项债券的城投类企业不受发债指标限制。债券募集资金可用于房地产开发项目中配套建设的养老服务设施项目,具体投资规模可由房地产开发项目审批部门根据房地产开发项目可行性研究报告内容出具专项意见核定。在具体操作方法上,除《战略性新兴产业专项债券发行指引》之外,其他债券的发行中募集资金占项目总投资比例由不超过60%放宽至不超过70%。

  “作为老牌游戏企业,巨人网络拥有众多优质IP资源,可以说手上有好牌。但端游放缓,手游未开创出局面,在竞争已白热化的游戏市场,未来前景如何谁也说不准。”上述游戏分析师表示。

    另外,除《养老产业专项债券发行指引》外,鼓励战略新兴产业专项债券采取“债贷组合”增信方式,由商业银行进行债券和贷款统筹管理。

    而就此次发改委连发四债券指引输血实体经济对市场的影响,中信建投证券固收分析师季伟杰则认为,整体上是增加了供给,利空债市。但考虑到货币政策对其影响较大,近期市场流动性较为宽松,不管是股市还是债市影响将不大。但不排除给部分养老、战略新兴以及房地产等相关局部板块带来爆发式上涨。

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